頭條新聞
海外投資者涌入美債，持倉(cāng)規(guī)模創(chuàng)新高
美國(guó)財(cái)政部最新公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）顯示，2025年6月外國(guó)投資者持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模突破歷史紀(jì)錄，達(dá)到9.13萬(wàn)億美元，較5月份增加802億美元。截至今年6月，持有美國(guó)國(guó)債規(guī)模前三的地區(qū)分別是日本、英國(guó)和中國(guó)，并都在6月增持美國(guó)國(guó)債。值得注意的是，中國(guó)在連續(xù)兩個(gè)月減持后首次轉(zhuǎn)向增持，6月小幅增持1億美元，使總持倉(cāng)規(guī)模達(dá)到7564億美元。這是中國(guó)自今年3月以來(lái)首次增加美債持倉(cāng)。
日本、英國(guó)和中國(guó)作為美債前三大持有國(guó)同步增持，反映出盡管美國(guó)債務(wù)規(guī)模持續(xù)攀升，但在全球金融體系動(dòng)蕩時(shí)期，美債市場(chǎng)深度大、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，以及美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位，仍然使其成為國(guó)際資本最重要的"避風(fēng)港"。
從資產(chǎn)配置角度看，美債在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)兼具防御性和潛在資本增值的雙重優(yōu)勢(shì)：一方面，隨著美股上漲動(dòng)能減弱，美債的避險(xiǎn)屬性將吸引資金回流；另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期強(qiáng)化疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息周期臨近，美債收益率有望下行，收益空間正在打開(kāi)。
海外熱點(diǎn)
關(guān)稅新變數(shù)，美方談判團(tuán)突然取消印度行程
8月17日，美方貿(mào)易談判代表團(tuán)取消原定8月25日至29日訪問(wèn)新德里的行程，可能導(dǎo)致雙邊貿(mào)易協(xié)議談判延期。盡管雙方保持溝通，但重啟時(shí)間未定。印度官員稱正通過(guò)多渠道“全面推進(jìn)”與美磋商，并強(qiáng)調(diào)美國(guó)是“極其重要的貿(mào)易伙伴”。
日本將批準(zhǔn)首個(gè)日元計(jì)價(jià)的穩(wěn)定幣JPYC
日本金融廳本月將首次批準(zhǔn)發(fā)行日元穩(wěn)定幣。金融科技公司JPYC Inc.已獲準(zhǔn)注冊(cè)為匯款機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)注冊(cè)完成后數(shù)周內(nèi)啟動(dòng)銷售。該穩(wěn)定幣1JPYC錨定1日元，由日本國(guó)債等高流動(dòng)性資產(chǎn)提供價(jià)值支撐。
市場(chǎng)回顧
宏觀新聞
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：7月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.7%
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年7月我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.7%，增速較6月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)今年以來(lái)最低增幅，顯示工業(yè)生產(chǎn)增速呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)。
央行：科技型中小企業(yè)貸款增速超20%
8月15日，央行發(fā)布《2025年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，中國(guó)科技貸款余額達(dá)44.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.5%。其中科技型中小企業(yè)貸款增速最快，年內(nèi)持續(xù)保持20%以上增長(zhǎng)。
固收行業(yè)動(dòng)態(tài)
專項(xiàng)債券發(fā)行明顯提速
8月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1—7月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)3.2%，增速高于全部投資1.6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)43.0%，較上半年提升6.0個(gè)百分點(diǎn)。隨著地方政府專項(xiàng)債和超長(zhǎng)期特別國(guó)債加快發(fā)行使用，以及"兩重"（重大戰(zhàn)略、重大工程）項(xiàng)目加速落地，基建投資持續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)關(guān)鍵作用。
深交所首批公司債券續(xù)發(fā)行落地
近日4單公司債券完成續(xù)發(fā)行，標(biāo)志著深交所自7月試點(diǎn)公司債券續(xù)發(fā)行和資產(chǎn)支持證券擴(kuò)募業(yè)務(wù)以來(lái)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。該試點(diǎn)有助于提升債券市場(chǎng)流動(dòng)性，完善多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
恐懼中怎樣做出理性決策
提前制定完備的投資計(jì)劃，并在市場(chǎng)行情下跌時(shí)規(guī)避負(fù)面情緒，按計(jì)劃進(jìn)行投資決策。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見(jiàn)，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買(mǎi)財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買(mǎi)財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
