特朗普“讓步”，美股波動(dòng)
事件背景：美東時(shí)間周三下午，特朗普宣布暫緩實(shí)行部分關(guān)稅。消息發(fā)布后，美股強(qiáng)勢(shì)反彈，當(dāng)日標(biāo)普500收漲9.52%；納指收漲12.16%，創(chuàng)下2001年以來(lái)最大單日漲幅。但次日三大股指開盤下跌，波動(dòng)加劇。
事件點(diǎn)評(píng)：
特朗普在社交媒體上發(fā)帖稱，已授權(quán)對(duì)部分國(guó)家實(shí)施90天的關(guān)稅暫停措施，在此期間大幅降低關(guān)稅至10%。而就在本周一，特朗普才表示，并未考慮暫時(shí)中止對(duì)等關(guān)稅計(jì)劃，但暗示愿意談判。
是什么導(dǎo)致了特朗普態(tài)度的“大轉(zhuǎn)變”？根據(jù)海外媒體的推測(cè)，可能與來(lái)自白宮和商界的異議，以及美債近期的下跌風(fēng)波有關(guān)。
國(guó)會(huì)方面，激進(jìn)貿(mào)易保護(hù)主義者納瓦羅的影響力明顯減弱，財(cái)長(zhǎng)貝森特在貿(mào)易顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)中被賦予了更多權(quán)力。此外，不少投資圈和商界領(lǐng)袖也對(duì)特朗普的關(guān)稅政策表示擔(dān)憂。據(jù)報(bào)道，過(guò)去幾天以來(lái)，大量企業(yè)高管和游說(shuō)者都給白宮幕僚打了電話，希望特朗普能有所讓步，為他們“找到一條退路”。
另一個(gè)關(guān)鍵因素則是本周美債市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。近日美債連續(xù)大跌，10年期美債收益率兩天內(nèi)飆升近40個(gè)基點(diǎn)，一度觸及4.5%，釋放出系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，引發(fā)了包括前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)專家警告可能出現(xiàn)金融危機(jī)。
以上事件引發(fā)了特朗普的高度關(guān)注，他最終表示，暫停關(guān)稅的決定是"發(fā)自內(nèi)心的考量"。
國(guó)家隊(duì)出手，A股逆勢(shì)反彈
事件背景：為應(yīng)對(duì)關(guān)稅風(fēng)波，國(guó)家各部委聯(lián)合開展行動(dòng)。4月7日開始，各路資金紛紛出手，相關(guān)部門多次公開表態(tài)支持，共同為維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性提供強(qiáng)有力的支撐。截至4月10日，A股、港股連續(xù)三日反彈，顯現(xiàn)韌性。
事件點(diǎn)評(píng)：
此次A股上漲得益于國(guó)家各部委聯(lián)合行動(dòng)，國(guó)家隊(duì)、社保、險(xiǎn)資等中長(zhǎng)期資金積極入市，以及券商與上市公司通過(guò)回購(gòu)、增持釋放信心。
4月7日-8日，中國(guó)人民銀行、中央?yún)R金公司、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局等機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)聲，堅(jiān)定支持并采取措施維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。此外，多家央企也宣布增持回購(gòu)旗下上市公司股票，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景。與此同時(shí)，部分A股龍頭公司亦紛紛公告巨額回購(gòu)增持計(jì)劃。
4月9日下午，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)。李強(qiáng)表示，外部沖擊對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行造成一定壓力。我們對(duì)此已經(jīng)作了充分估計(jì)，做好了應(yīng)對(duì)各種不確定因素的準(zhǔn)備。只要我們堅(jiān)定不移辦好自己的事，就一定能夠推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要提示通脹風(fēng)險(xiǎn)
事件背景：當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)公布了今年3月的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在上個(gè)月的會(huì)議上幾乎一致認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨通脹上升和增長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，一些與會(huì)者指出，貨幣政策可能面臨“艱難權(quán)衡”。
事件點(diǎn)評(píng)：
會(huì)議紀(jì)要顯示，幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都認(rèn)為，通脹風(fēng)險(xiǎn)傾向于上行，就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傾向于下行。對(duì)于特朗普政府的關(guān)稅政策，與會(huì)者認(rèn)為其明顯增加了經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，并導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)傾向于采取“謹(jǐn)慎的做法”。官員們還表示，如果通脹持續(xù)存在，可以選擇在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高的利率；或者如果疲軟的經(jīng)濟(jì)需要更直接的關(guān)注，可以選擇降息。
美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)上月將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.5%不變，但仍表示可能會(huì)在今年晚些時(shí)候降息。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)下調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，上調(diào)了2025年的通脹前景，并維持今年降息2次的預(yù)期。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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